茅台业绩大增背后这个异常数字值得注意 高层未(2)

　　事实上，不仅有外部市场的信心加持，茅台集团内部也在积极布局拓宽酱酒护城河。茅台集团党委书记、总经理李保芳在今年春季糖酒会期间表示，茅台已经开始着手扩建茅台酱香系列酒的基酒产能，将扩产2万吨，在2020年后形成5万吨系列基酒的产能。

　　这样的布局背后与酱香系列酒过往的市场表现脱不开关系。财报数据显示，2017年的茅台系列酒销量3万吨，同比增长113%；同比实现销售收入58亿元，同比增长172%。与此同时，茅台公司高层仍在不断调研各子公司，直指2020年欲实现千亿目标。

　　太平洋证券研报指出，长期来看，受监管硬性控价去库存影响，这一轮白酒周期可能被熨平，波动幅度缩小，但是长度会延长。如果说过去两年是白酒快牛行情，是建立在估值和业绩双提升的戴维斯双击；那么未来白酒可能会步入慢牛行情，类似于消费品，2018-2019年估值维持在25倍水平，实现赚业绩的钱的基础还是存在的。